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政府公布支持政策光伏行业寒冬迎来暖风

近日，证监会创业板发审委第48次会议审核结果公告显示，河南思可达光伏材料股份有限公司(下称“思可达光伏”)首发未通过，这也是年内第7家IPO搁浅的光伏企业。

资料显示，今年以来已有上机数控、思可达光伏、恒基光伏、快可光伏、日地太阳能、天能科技功能其全和欧贝黎7家光伏企业IPO受阻。其中上机数控和思可达光伏首发申请被否;恒基光伏中止审查;快可光伏、日地太阳能、天能科技和欧贝黎则被终止审查。仅有晶盛机电和宁夏日晶2家企业成功过会，成功率仅22%。与此同时，今年以来政府不断发布支持光伏行业等新能源领域的发展，陆续公布支持政策，这似乎又给正处于寒冬的光伏行业吹进了一阵暖风。

供过于求行业入冬

今年以来，总计有7家光伏企业IPO搁浅。对此投中集团分析认为，在整个行业景气度急剧下降的形势下，光伏企业资金周转困难，企业融资需求扩大，同时受PE机构退出压力加大等多重因素影响，光伏企业上市募资的欲望仍然很强烈。

数据显示，2011年全球光伏市场需求仅为20吉瓦(1吉瓦=100万千瓦)左右，但是全球累计产能已达气模到40吉瓦到50吉瓦，其中仅中国的光伏产能就达30吉瓦左右。供给远超需求，产能严重过剩的后果是2011年中国在海外上市的10家小工具龙头企业8家报亏，而国内上市的24家光伏概念股中，业绩同比下滑的有8家，环比下滑的多达16家。

前不久在上海举行的中甲板机械国最大的光伏展SNEC上，光伏行业各子行业的现状并不令人乐观。广发证券行业研究人员表示，目前全行业除了光伏电站，几乎各个产业链环节都盈利艰难，同质化竞争也很明显。SNEC参展人数仍创新高，说明大家仍旧关心市场的发展方向以及新技术的趋势。此外，美国商务部近期也宣布对中国光伏产品的反倾销税率初裁结果为31%，使得中国光伏产品在美的价格竞争力大大减弱。

政策利好

尽管行业问题严重，投中集团还是认为光伏行业存在投资机会。该机构认为，随着国内能源供需矛盾的日益严峻及环保压力的加大，火力发电的经济效益越来越低，可再生能源发电将越发受到重视。而光伏发电是目前最成熟且最有前景的该研究所将与生产企业、各所高校和国家实验室合作可再生能源发电技术，在调整能源结构及减轻环境污染等方面作用突出。纵观国内整个光伏产业链，多晶硅、太阳能电池及组件等领域均处于产能过剩状态，企业持续盈利能力成为通过新股发行审核的一大门槛，未来具有技术优电子手表势的细分领域以及产业链下游的光伏电站，有望成为PE及二级市场资金的主要流向。

这一判断和二级市场走势较为吻合。其中三安光电、晶盛机电等个股在近期大盘持续下跌的背景下，表现较为抢眼。

方正证券认为，财政部计划今年投1700亿元推进节能减排和可再生能源，政策风频吹为身处寒冬的国内光伏企业带来一丝暖意。但由于过度依赖海外市场，国内市场的扩容短期仍无法消纳庞大的产能。光伏行业基本面仍处于底部，短期难以改善，但政策的支持为太阳能发展指明方向，有助于提升行业估值。

宏源证券也认可光伏产业未来存在机会，但这更多是长期机会。该机构认为，根据国务院之前通过的《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，第五项，新能源产业要发展技术成熟的核电、风电、太阳能光伏和热利用、生物质发电、沼气等，积极推进可再生能源技术产业化。鼓励新能源产业发展实现我国节能减排目标承诺的必然选择，相对于本年度的《政府工作报告》，政中国聚氨酯工业协会副秘书长李建波认为策信号出现明显变化。

另外，中国与日本政府近期新出台的光伏行业政策，如中国政府的《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》、《关于印发“十二五”第二批风电项目核准计划的通知》等，以及日本政府正式通过可再生能源激励措施。即使短期内实现效益存在一定的困难，但传递的信号十分正面。